Zur aktuellen Wirtschaftslage.

Adrian Wipf, Leiter Asset Management, und Stefan Schädle, Leiter Real Estate Management, geben Antworten auf brennende Fragen.

Wieso sinkt der Deckungsgrad trotz steigender Zinsen?
Adrian Wipf: Die Zinserhöhungen führten zu Bewertungsverlusten vor allem bei Obligationen. Dies führt – zusammen mit weiteren Faktoren – dazu, dass die Performance der Pensionskassen nach den letzten, sehr guten Jahren negativ ist. Entsprechend sinkt der Deckungsgrad.

Wo steht die Performance der BVK?
Per Ende September bei minus 13,2 Prozent. Das ist zwar schlechter als der Branchenschnitt – aber nachvollziehbar. Unser im Vergleich höherer Anteil börsennotierter Anlagen zeigt sich sofort in der Performance. Im Mehrjahresvergleich liegt die BVK über Schnitt.

Wie sieht es langfristig aus?
Gemäss Anlagestrategie erwarten wir, dass die Performance in zwei von drei Jahren zwischen minus 5 und plus 10 Prozent liegt. Dies traf während den letzten zehn Jahren ein und wurde einmal sogar übertroffen. Angesichts dieser langen «Ruheperiode» gehört ein schlechtes Anlagejahr leider dazu.  

Was ist auf dem Immobilienmarkt in diesen turbulenten Zeiten zu erwarten?
Stefan Schädle: Die BVK achtet bei ihren Immobilien auf hohe Qualität bei Nachhaltigkeit und Lage. Die Nachfrage nach Mietflächen ist nach wie vor hoch. Zudem haben Immobilien einen wichtigen Inflationsschutz. Bei weiter steigenden Zinsen ist jedoch mittelfristig mit einer Abwertung zu rechnen. 

Steigen die Mietzinsen?
Die Wohnungsmieten sind an den Referenzzinssatz gebunden. Wir erwarten eine Anpassung des Referenzzinssatzes im ersten Quartal 2023, sodass mit Mietzinsanpassungen ab Mitte 2023 zu rechnen ist. 

Was ist mit den Nebenkosten?
Die steigen aufgrund steigender Energiekosten. Über die Hälfte der Energiebezugsfläche der BVK-Liegenschaften werden bereits mit erneuerbarer Energie beheizt. Da profitieren die Mieter von tiefen Heizkosten. Bei mit Öl oder Gas beheizten Liegenschaften werden deutlich höhere Kosten anfallen.

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20.10.2022

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